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财经365股票内参十大券商策略:十月炒股看这就够了!

发布日期:2021-10-12 08:00   来源:未知   阅读:

  中心结论:①前三季企业投资ROE上升,资金净流入,但股市微涨,主要是由于政策面的干扰。②政策正在发生积极变化,稳步增长促进ROE。软化房地产政策和缓和中美关系将增强风险偏好。③年线期待三连阳,牛市高点往往是众乐乐,平衡在于:金融和新老基础设施更好,消费跟上。

  1999年初,我们提出a股将迎来三年左右的牛市。回顾19、20年来,上证综合指数分别上涨22%和14%,沪深300分别上涨36%和27%,创业板指数分别上涨44%和65%。今年上证综指涨2.7%,沪深300跌6.6%,创业板涨9.4%,那么今年股市最终会涨还是跌?上半季度是至关重要的。我们认为,三年牛市还在前进的路上,一年中各大指数终于将收阳,实现年线三连阳。

  到了2021年10月,我们预计主要基期宽仍以波动性为主,趋势涨跌都较难,市场仍然存在结构性、细分领域和赛道机遇。总体经济状况逐步呈现类滞涨、类资产混杂的复杂形态。整体而言,低估值、我市青年学子争当新时代追梦人,受益于能源价格上扬、新旧基础设施稳定增长、国企改革等因素共同作用的低估值公用事业、石油石化、建筑等可能更多地受益,如未来市场流动性进一步宽松,券商股或将更具吸引力。

  十月份市场走势主要集中在以下几个方面:一、10月业绩预告和三季报披露,节后上市公司将进入三季业绩期,对许多行业而言,业绩拐点更为明确。投资人将继续寻找超过预期结构表现的投资机会。二、美国十年期国债利率及美元指数将加速上升吗?美国无风险利率和美元指数加速上扬,原因是美联储在11月taper及同时加息的可能提前。

  预期10月基本面预期及相对估值均处于低位,四季度行情启动。在政策协同效应显现后,预计四季度经济前景将明显改善,四季度经济边际优于三月份,为年底A股行情奠定基础,国内宏观流动性将继续保持合理充裕,季初机构调仓效应将推动资金向低位价值转移,基本面预期和相对估值都较低。

  一是四季度保供稳价政策更加连贯一致,预计大宗商品价格快速上涨趋势得到遏制,一些开发商的信用风险处理工作开始落地,预计市场恐慌情绪将明显改善。二是由于城市政策,新房销售和建设市场逐步恢复稳定,疫情影响降低支出意愿。预计第四季度消费预期较第三季度明显升温,专项债券加速发行,新能源基础设施将逐步恢复稳定,第四季度经济增长预期较好。第三,目前的宏观政策更倾向于跨周期调整,稳定增长的权重有所提高。部分房地产信用风险的处置需要一个宽松的流动性环境,季节性流动性缺口需要对冲,第四季度存款准备金率然是一个政策选择。

  在模式方面,从行为因素来看,投资者对明年a股收益趋势的差异正在加剧,低价值的确定性较高,仓位调整效应将推动市场风格继续转向低价值;从行业选择的角度来看,专注于基本预期和早期估值已经完全修正的板块。

  大趋势研判:持股待定,十月行情。新股正在酝酿中:1)国内消费、地产等数据持续疲软,经济下行预期已成为共识,尤其是中低收入者的资产负债表压力,将推动宽货币传导和宽信用市场。2)在能源消费双控背景下,原材料价格上涨对中下游企业利润的挤压,尽管在短期内很难缓解,但在稳定增长和稳定就业的前提下,限产政策和供需矛盾将更加突出。3)虽然美联储的利率步调逐渐接近,但由于国内外货币政策的时间间隔较短,国内权益市场的内生性更强。随着中美关系的缓和,20国集团首脑会议即将召开,国内风险事件处理有序,分母端逐步努力纠正预期,对金秋十月市场持乐观态度。

  中心结论:①前三季企业投资ROE上升,资金净流入,但股市微涨,主要是由于政策面的干扰。②政策正在发生积极变化,稳步增长促进ROE。软化房地产政策和缓和中美关系将增强风险偏好。③年线期待三连阳,牛市高点往往是众乐乐,平衡在于:金融和新老基础设施更好,消费跟上。

  1999年初,我们提出a股将迎来三年左右的牛市。回顾19、20年来,上证综合指数分别上涨22%和14%,沪深300分别上涨36%和27%,创业板指数分别上涨44%和65%。今年上证综指涨2.7%,沪深300跌6.6%,创业板涨9.4%,那么今年股市最终会涨还是跌?上半季度是至关重要的。我们认为,三年牛市还在前进的路上,一年中各大指数终于将收阳,实现年线三连阳。

  到了2021年10月,我们预计主要基期宽仍以波动性为主,趋势涨跌都较难,市场仍然存在结构性、细分领域和赛道机遇。总体经济状况逐步呈现类滞涨、类资产混杂的复杂形态。整体而言,低估值、受益于能源价格上扬、新旧基础设施稳定增长、国企改革等因素共同作用的低估值公用事业、石油石化、建筑等可能更多地受益,如未来市场流动性进一步宽松,券商股或将更具吸引力。

  十月份市场走势主要集中在以下几个方面:一、10月业绩预告和三季报披露,节后上市公司将进入三季业绩期,对许多行业而言,业绩拐点更为明确。投资人将继续寻找超过预期结构表现的投资机会。二、美国十年期国债利率及美元指数将加速上升吗?美国无风险利率和美元指数加速上扬,原因是美联储在11月taper及同时加息的可能提前。

  预期10月基本面预期及相对估值均处于低位,四季度行情启动。在政策协同效应显现后,预计四季度经济前景将明显改善,四季度经济边际优于三月份,为年底A股行情奠定基础,国内宏观流动性将继续保持合理充裕,季初机构调仓效应将推动资金向低位价值转移,基本面预期和相对估值都较低。

  一是四季度保供稳价政策更加连贯一致,预计大宗商品价格快速上涨趋势得到遏制,一些开发商的信用风险处理工作开始落地,预计市场恐慌情绪将明显改善。二是由于城市政策,新房销售和建设市场逐步恢复稳定,疫情影响降低支出意愿。预计第四季度消费预期较第三季度明显升温,专项债券加速发行,新能源基础设施将逐步恢复稳定,第四季度经济增长预期较好。第三,目前的宏观政策更倾向于跨周期调整,稳定增长的权重有所提高。部分房地产信用风险的处置需要一个宽松的流动性环境,季节性流动性缺口需要对冲,第四季度存款准备金率然是一个政策选择。

  在模式方面,从行为因素来看,投资者对明年a股收益趋势的差异正在加剧,低价值的确定性较高,仓位调整效应将推动市场风格继续转向低价值;从行业选择的角度来看,专注于基本预期和早期估值已经完全修正的板块。

  大趋势研判:持股待定,十月行情。新股正在酝酿中:1)国内消费、地产等数据持续疲软,经济下行预期已成为共识,尤其是中低收入者的资产负债表压力,将推动宽货币传导和宽信用市场。2)在能源消费双控背景下,原材料价格上涨对中下游企业利润的挤压,尽管在短期内很难缓解,但在稳定增长和稳定就业的前提下,限产政策和供需矛盾将更加突出。3)虽然美联储的利率步调逐渐接近,但由于国内外货币政策的时间间隔较短,国内权益市场的内生性更强。随着中美关系的缓和,20国集团首脑会议即将召开,国内风险事件处理有序,分母端逐步努力纠正预期,对金秋十月市场持乐观态度。返回搜狐,查看更多